Nākotnes darījuma līgums pret nākotnes līgumu

A nākotnes līgums ir pielāgots līgumisks līgums, kurā divas privātas puses vienojas nākotnē pārdot noteiktu aktīvu savstarpēji par noteiktu cenu un laiku. Nākotnes darījumi tiek tirgoti privāti Forward līgumsNākotnes līgumuDefinīcija Nestandartizēts līgums ir vienošanās starp divām pusēm par aktīva (kas var būt jebkura veida) pirkšanu vai pārdošanu iepriekš saskaņotā nākotnes brīdī par noteiktu cenu. Nākotnes darījumu līgums ir standartizēts līgums, ar kuru tiek tirgots nākotnes darījumu biržā, lai noteiktu cenu nākotnē iegādātos vai pārdotu noteiktā datumā par noteiktu cenu. Uzbūve un mērķis Pielāgots klienta vajadzībām. Parasti sākotnējais maksājums nav nepieciešams. Parasti tiek izmantots riska ierobežošanai. Standartizēts. Nepieciešama sākotnējā piemaksa. Parasti izmanto spekulācijām. Darījuma metode Tiešās sarunās ar pircēju un pārdevēju Kotētas un tirgotas biržā Tirgus regulēšana Nav regulēts Valdības regulēts tirgus (vadošā iestāde ir Commodity Futures Trading Commission jeb CFTC) Institucionālā garantija Līgumslēdzējas puses Klīringa nams Risks Augsts darījuma partnera risks Zems darījuma partnera risks Garantijas Norēķini netiek garantēti līdz termiņa beigām tiek samaksāta tikai nākotnes cena, kas balstīta uz bāzes aktīva tūlītējo cenu Abām pusēm jāiesniedz sākotnējā garantija (marža). Operācijas vērtība tiek noteikta atbilstoši tirgus likmēm ar ikdienas norēķiniem par peļņu un zaudējumiem. Līguma termiņš Nestandartizēti nākotnes līgumi parasti tiek piegādāti, piegādājot preci. Nākotnes līgumi var nebūt nobrieduši, piegādājot preci. Derīguma termiņš Atkarībā no darījuma Standartizēts Iepriekšējas izbeigšanas metode Pretējs līgums ar to pašu vai citu darījuma partneri. Darījuma partnera risks saglabājas, izbeidzoties ar citu darījuma partneri. Pretējs līgums par biržu. Līguma lielums Atkarībā no darījuma un līgumslēdzēju pušu prasībām. Standartizēts Tirgus Primārā un sekundārā Primārs

Saturs: Nākotnes darījuma kontra nākotnes līgums

• 1 Tirdzniecības procedūra
  • 1.1 Pozīcijas aizvēršana
  • 1.2 Risks
  • 1.3. Pieprasītās rezerves
• 2 Cenas
• 3 Likviditāte un cenu caurspīdīgums
• 4 Regula
• 5 sējumi
• 6 atsauces

Tirdzniecības procedūra

Nestandartizētajā līgumā pircējs un pārdevējs ir privātas puses, kas risina sarunas par līgumu, kas viņiem uzliek par pienākumu tirgoties ar bāzes aktīvu par noteiktu cenu noteiktā datumā nākotnē. Tā kā tas ir privāts līgums, tas netiek tirgots biržā, bet gan ārpusbiržas darījumos. Līdz līguma termiņa beigām nauda vai aktīvi netiek mainīti. Nestandartizētajos līgumos parasti ir skaidrs "uzvarētājs" un "zaudētājs", jo viena puse līguma termiņa beigās gūs peļņu, bet otra puse - zaudējumus. Piemēram, ja pamatā esošā aktīva tirgus cena ir augstāka par cenu, par kuru panākta vienošanās nestandartizētajā līgumā, pārdevējs zaudē. Līgumu var izpildīt, piegādājot pamatā esošo aktīvu vai norēķinoties skaidrā naudā par summu, kas vienāda ar starpību starp tirgus cenu un līgumā noteikto cenu, ti, starpību starp līgumā noteikto nestandartizēto procentu likmi un tirgus likmi. termiņa beigu datumā. Lai saņemtu ievadinformāciju par līgumu pārsūtīšanu, skatieties šo videoklipu no plkst Hanas akadēmija.

Tā kā nestandartizēts nākotnes līgums ir pielāgots līgums, kas noslēgts starp divām pusēm, nākotnes līgumi ir standartizēti nestandartizēti nākotnes līgumi, kurus pārdod vērtspapīru biržā. Standartizētie noteikumi ietver cenu, datumu, daudzumu, tirdzniecības procedūras un piegādes vietu (vai skaidras naudas norēķinu noteikumus). Tirgot var tikai standartizētus un biržā kotētus aktīvus. Piemēram, lauksaimnieks ar kukurūzas ražu varētu vēlēties panākt labu tirgus cenu, lai pārdotu savu ražu, un uzņēmums, kas ražo popkornu, varētu vēlēties ieslēgt labu tirgus cenu, lai nopirktu kukurūzu. Fjūčeru biržā pastāv standarta līgumi šādām situācijām - teiksim, standarta līgums ar noteikumiem "1000 kg kukurūzas par USD 0,30 / kg piegādei uz 31.10.2015." šeit ir pat nākotnes līgumi, kuru pamatā ir noteiktu akciju indeksu, piemēram, S&P 500, veiktspēja. Lai ievadītu nākotnes līgumus, skatieties šo video, arī no Hanas akadēmija:

Investori biržā tirgo nākotnes līgumus ar brokeru firmām, piemēram, E * TRADE, kurām ir birža. Šīs brokeru firmas uzņemas atbildību par līgumu izpildi.

Pozīcijas aizvēršana

Lai aizvērtu pozīciju nākotnes darījumos, pircējs vai pārdevējs veic otru darījumu, kas ieņem pretēju pozīciju nekā sākotnējais darījums. Citiem vārdiem sakot, pārdevējs pāriet uz pirkšanu, lai aizvērtu savu pozīciju, un pircējs pāriet uz pārdošanu. Nestandartizētam līgumam ir divi veidi, kā slēgt pozīciju - vai nu pārdot līgumu trešai personai, vai arī noslēgt jaunu nākotnes līgumu ar pretēju tirdzniecību.

Līguma standartizēšana un tā tirdzniecība biržā nodrošina dažas vērtīgas priekšrocības nākotnes līgumiem, kā aprakstīts turpmāk.

Risks

Nestandartizētie nākotnes līgumi ir pakļauti darījuma partnera riskam, kas ir risks, ka puse, kas atrodas darījuma otrajā pusē, nepilda savas līgumsaistības. Piemēram, AIG maksātnespēja 2008. gada krīzes laikā daudzām citām finanšu iestādēm pakļāva darījuma partnera risku, jo tām bija līgumi (saukti par kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem) ar AIG.

Fjūčeru biržas klīringa nams garantē darījumus, tādējādi izslēdzot darījuma partnera risku fjūčeru līgumos. Protams, pastāv risks, ka klīringa nams pats nepilda saistības, taču tirdzniecības mehānismi ir tādi, ka šis risks ir ļoti zems. Nākotnes darījumu tirgotājiem tiek prasīts noguldīt naudu - parasti no 10% līdz 20% no līguma vērtības - rezerves kontā brokeru sabiedrībā, kas tos pārstāv biržā, lai segtu viņu risku. Klīringa centrs ieņem pozīcijas nākotnes darījumu tirdzniecībā abās pusēs; fjūčeri tiek vērtēti tirgū katru dienu, brokeriem pārliecinoties, vai maržinālajos kontos ir pietiekami daudz līdzekļu, lai tirgotāji segtu savas pozīcijas.

Maržinālie zvani

Fjūčeri un nākotnes līgumi arī nes tirgus risku, kas mainās atkarībā no tā pamatā esošā aktīva. Fjūčeru ieguldītāji tomēr ir jutīgāki pret bāzes aktīvu cenu svārstībām. Tā kā fjūčeri tiek vērtēti katru dienu tirgū, investori ir atbildīgi par zaudējumiem, kas radušies katru dienu. Ja aktīvu cena svārstās tiktāl, ka nauda investora maržinālajā kontā nokrītas zem minimālās maržas prasības, viņu brokeris izsniedz rezerves pieprasījums. Tas prasa ieguldītājam vai nu iemaksāt vairāk naudas rezerves kontā kā nodrošinājumu pret turpmākiem zaudējumiem, vai arī piespiest slēgt savu pozīciju ar zaudējumiem. Ja pamatā esošais aktīvs mainās pretējā virzienā pēc tam, kad ieguldītājs ir spiests slēgt savu pozīciju, viņš zaudē potenciālu ieguvumu.

Ar nākotnes līgumiem skaidra nauda netiek apmainīta līdz termiņa beigām. Tātad šajā scenārijā nākotnes līguma īpašnieks joprojām būtu priekšā.

Cenas

Fjūčeru līguma cena tiek atgriezta uz nulli katras dienas beigās, jo tirgotāji apmainās ar ikdienas peļņu un zaudējumiem (pamatojoties uz pamatā esošā aktīva cenām), izmantojot savus rezerves kontus. Turpretī nestandartizēts nākotnes līgums laika gaitā līdz termiņa beigām kļūst mazāk vai vērtīgāks - vienīgais laiks, kad kāda no līgumslēdzējām pusēm gūst peļņu vai zaudē.

Tātad jebkurā konkrētā tirdzniecības dienā fjūčeru līguma cena atšķirsies no nestandartizēta nākotnes līguma, kuram ir vienāds atmaksas termiņš un standarta cena. Šis video izskaidro cenu atšķirības starp nākotnes un nākotnes līgumiem:

Likviditāte un cenu caurspīdīgums

Biržā ir viegli pirkt un pārdot nākotnes darījumus. Ir grūtāk atrast ārpusbiržas darījumu partneri nestandarta nestandartizētu nākotnes līgumu tirdzniecībai. Darījumu apjoms biržā ir lielāks nekā ārpusbiržas atvasinājumi, tāpēc fjūčeru līgumi mēdz būt likvīdi.

Fjūčeru biržas arī nodrošina cenu pārredzamību; nākotnes līgumu cenas ir zināmas tikai tirdzniecības pusēm.

Regula

Nākotnes līgumus regulē centrālā regulatīvā iestāde, piemēram, CFTC Amerikas Savienotajās Valstīs. No otras puses, nākotnes darījumus regulē piemērojamie līgumtiesības.

Apjomi

Lielākā daļa biržā tirgoto fjūčeru tirdzniecības notiek Ziemeļamerikā un Āzijā, un tie nodarbojas ar atsevišķām akcijām.

Avots: Nākotnes nozares asociācijas 2013. gada apsekojums

Atsauces

• Nākotnes līgumu definīcija un piemērs - Ieguldījumu atbildes
• nākotnes līgumu cena atšķiras no nākotnes cenu - Bioniskais bruņurupucis vietnē YouTube
• ir nākotnes līgumi? - MoneyWeek investīciju konsultācijas vietnē YouTube
• Wikipedia: Nosūtīšanas līgums
• Wikipedia: Nākotnes līgumu
• Nākotnes un nākotnes līgumi - MIT finanšu teorija vietnē YouTube