505. noteikums D noteikums salīdzinājumā ar 506. noteikums D noteikums

D regulas 505. un 506. noteikums attiecas uz vērtspapīru pārdošanas piedāvājumiem. Saskaņā ar 1933. gada Vērtspapīru likumu jebkuram vērtspapīru pārdošanas piedāvājumam jābūt reģistrētam SEC vai jāatbilst izņēmumam. D regulā (vai Reg D) ir trīs noteikumi, kas paredz atbrīvojumus no reģistrācijas prasībām, ļaujot dažiem uzņēmumiem piedāvāt un pārdot savus vērtspapīrus, nereģistrējot vērtspapīrus vērtspapīru tirgū..

Ar 504. un 505. noteikumu D regula ievieš 1933. gada Vērtspapīru likuma 3. panta b) punktu (sauktu arī par “33 likumu”), kas ļauj SEC atbrīvot no reģistrācijas emisijas, kuru summa ir mazāka par 5 000 000 USD. Tas arī (506. noteikums) paredz "drošu ostu" saskaņā ar '33. Likuma 4. Panta 2. Punktu (kurā teikts, ka nepubliski piedāvājumi ir atbrīvoti no reģistrācijas prasības). Citiem vārdiem sakot, ja emitents ievēro 506. noteikuma prasības, viņš var būt drošs, ka viņu piedāvājums ir “nepublisks” un tādējādi tas ir atbrīvots no reģistrācijas.

Salīdzināšanas tabula

Atšķirības - līdzības - 505. noteikuma D noteikums pret 506. noteikuma D noteikuma salīdzināšanas tabulu

	505. noteikums D noteikums	506. noteikums D noteikums
Obligāti jāaizpilda D veidlapa	Jā	Jā
ļauj uzņēmumiem izlemt, kādu informāciju sniegt akreditētiem investoriem.	Jā	NĒ
Ierobežoti vērtspapīri	Jā	Jā
Vispārējs lūgums	Nevar izmantot	Nevar izmantot
Akreditēti investori	Neierobežots	neierobežots
Neakreditēti investori	35	35
Nepieciešama investora "izsmalcinātība"	Nē	Jā
Ierobežot	USD 5 miljoni (12 mēnešu periods)	Nav ierobežojumu

Saturs: 505. noteikums D noteikums salīdzinājumā ar 506. noteikums D noteikums

• 1 505. noteikums D noteikums
• 2 506. noteikums D noteikums
• 3 Prasība iesniegt D veidlapu
• 4 atsauces

505. noteikums D noteikums

D regulas 505. noteikums ļauj dažiem uzņēmumiem, kas piedāvā savus vērtspapīrus, atbrīvot šos vērtspapīrus no federālo vērtspapīru likumu reģistrācijas prasībām. Lai pretendētu uz šo atbrīvojumu, uzņēmums:

• Jebkurā 12 mēnešu periodā var piedāvāt un pārdot tikai USD 5 miljonus no saviem vērtspapīriem;
• Drīkst pārdot neierobežotam skaitam "akreditētu investoru" un līdz 35 citām personām, kurām nav jāatbilst izsmalcinātības vai bagātības standartiem, kas saistīti ar citiem atbrīvojumiem;
• Jāinformē pircēji, ka viņi saņem "ierobežotus" vērtspapīrus, kas nozīmē, ka vērtspapīrus nevar pārdot sešus mēnešus vai ilgāk, tos nereģistrējot; un
• Vērtspapīru pārdošanai nevar izmantot vispārēju lūgumu vai reklāmu.

505. noteikums ļauj uzņēmumiem izlemt, kādu informāciju sniegt akreditētiem investoriem, ja vien tas nepārkāpj federālo vērtspapīru likumu krāpšanas apkarošanas aizliegumus. Bet uzņēmumiem ir jāsniedz neakreditētiem ieguldītājiem informācijas atklāšanas dokumenti, kas parasti ir līdzvērtīgi tiem, kurus izmanto reģistrētos piedāvājumos. Ja uzņēmums sniedz informāciju akreditētiem investoriem, tai šī informācija jāpadara pieejama arī neakreditētiem investoriem. Uzņēmumam jābūt arī pieejamam, lai atbildētu uz potenciālo pircēju jautājumiem.

Šeit ir sniegta informācija par finanšu pārskatu prasībām, kas piemērojamas šāda veida piedāvājumiem:

• Finanšu pārskati jāapstiprina neatkarīgam valsts grāmatvedim;
• Ja uzņēmums, kas nav komandītsabiedrība, nevar iegūt revidētus finanšu pārskatus bez nepamatotām pūlēm vai izdevumiem, ir jāpārbauda tikai uzņēmuma bilance (datējama 120 dienu laikā pēc piedāvājuma sākuma); un
• Komandītsabiedrības, kas nespēj iegūt vajadzīgos finanšu pārskatus bez liekām pūlēm vai izdevumiem, var iesniegt revidētus finanšu pārskatus, kas sagatavoti saskaņā ar federālajiem ienākuma nodokļa likumiem.

506. noteikums D noteikums

D regulas 506. noteikums tiek uzskatīts par “drošu ostu” privātā piedāvājuma atbrīvojumam no Vērtspapīru likuma 4. panta 2. punkta. Uzņēmumi, kas izmanto 506. noteikuma izņēmumu, var iegūt neierobežotu naudas daudzumu. Uzņēmums var būt pārliecināts, ka uz to attiecas 4. sadaļas 2. punkta atbrīvojums, izpildot šādus standartus:

• Vērtspapīru tirgū uzņēmums nevar izmantot vispārēju lūgumu vai reklāmu;
• Uzņēmums var pārdot savus vērtspapīrus neierobežotam skaitam "akreditētu investoru" un līdz 35 citiem pirkumiem. Atšķirībā no 505. noteikuma, visiem neakreditētajiem ieguldītājiem atsevišķi vai kopā ar pircēju pārstāvi jābūt izsmalcinātiem, tas ir, viņiem ir jābūt pietiekamām zināšanām un pieredzei finanšu un biznesa jautājumos, lai viņi spētu novērtēt potenciālā potenciāla ieguvumus un riskus. investīcijas;
• Uzņēmumiem jāizlemj, kādu informāciju sniegt akreditētiem investoriem, ja vien tas nepārkāpj federālo vērtspapīru likumu krāpšanas apkarošanas aizliegumus. Bet uzņēmumiem ir jāsniedz neakreditētiem ieguldītājiem informācijas atklāšanas dokumenti, kas parasti ir tādi paši kā tie, kas tiek izmantoti reģistrētos piedāvājumos. Ja uzņēmums sniedz informāciju akreditētiem investoriem, tai šī informācija jāpadara pieejama arī neakreditētiem ieguldītājiem;
• Uzņēmumam jābūt pieejamam, lai atbildētu uz potenciālo pircēju jautājumiem;
• Finanšu pārskata prasības ir tādas pašas kā 505. noteikumam; un
• Pircēji saņem "ierobežotus" vērtspapīrus, kas nozīmē, ka vērtspapīrus nevar pārdot vismaz gadu, tos nereģistrējot.

Prasība iesniegt D veidlapu

Lai gan uzņēmumiem, kas izmanto 505. noteikuma izņēmumu, nav jāreģistrē savi vērtspapīri un parasti nav jāiesniedz ziņojumi SEC, pēc pirmā vērtspapīru pārdošanas tiem jāiesniedz tā sauktā "D forma". D veidlapa ir īss paziņojums, kurā iekļauti uzņēmuma īpašnieku un akciju virzītāju vārdi un adreses, bet tajā ir maz citas informācijas par uzņēmumu.

Atsauces

• http://www.sec.gov/answers/rule505.htm
• http://www.sec.gov/answers/rule506.htm
• http://en.wikipedia.org/wiki/Regulation_D